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动态总需求和总供给决定通货膨胀率和产量水平。图11-8显示了向上倾斜的总供给曲线和向下倾斜的总需求曲线在E点相交，由此决定该期的通货膨胀率为π0，产量水平为Y0。 总供给和总需求曲线在E点相交，决定了此时的通货膨胀和产量。总需求曲线的上移同时提高了产量和通货膨胀，而总供给曲线的上移在提高了通货膨胀率的同时却降低了产量。 现期通货膨胀率和产量水平依赖于总供给和总需求曲线的位置，所以能导致总供给和总需求曲线移动的任一变量的变化都将影响到通货膨胀和产量的现期水平。 1.短期中的通货膨胀率与产量 总需求曲线的向上移动将引起通货膨胀率和产量水平的同时增加，这一点我们可以从图11-8中ADA曲线上移至DAD′后E点到E1点的变化中看出，这样的移动可以由货币增长率的一次增加引起（亦可以由政府支出的增加或税收的减少引致。此外，总需求曲线的位置要视上一期的产量水平而定，上期的产量水平（Y-1）越高，总需求曲线越高。 在图11-8中货币增长率的增加将导致总需求曲线上移相同数量，从而使产量上升，通货膨胀增加，但通货膨胀的上升将小于货币增长率的增加，在短期中货币增长率提高1%将导致小于1%的通货膨胀率的上升。原因在于有一部分货币存量的增加作用在产量的增长上了。 总供给曲线的移动同样影响到通货膨胀率和产量水平，诸如图11-8中由SAS到SAS′的总供给曲线的上移，使均衡点由E移动至E2，提高了通货膨胀率，却降低了产量水平。预期通货膨胀率的增加也可导致总供给曲线由SAS向SAS′的上移，原因在于更高的预期通货膨胀率使得工资上涨得更快，将引发更高的通货膨胀。 总结起来，在短期中我们可以看出下列结论：货币增长率的增加引起更高的通货膨胀和产出，但通货膨胀的上升幅度要小于货币增长率。预期通货膨胀率的增加导致更高的通货膨胀和更低的产量。 同样应引起注意是，那些我们从总供给和总需求中省略掉的因素也能在短期中引起通货膨胀率和产量的变化：·使总供给曲线上移的供给冲击将导致更高的通货膨胀和更低的产量。·预期通货膨胀的增加将使总需求曲线向右上方移动。 2.长期中的通货膨胀率与产量 下一步我们转而研究假想中的最长期，在这一时期内货币增长率是固定的，预期根据实际通货膨胀来调整，而产量和通货膨胀也是固定的。这种情形被称之为“稳态”（steady state），之所以如此称呼显然是因为一切都没有变化。现在让我们回到总需求方程： 我们认识到当产出固定（Y=Y-1）时，通货膨胀率将等于货币增长率，这样在稳态中，通货膨胀率由货币增长率单独决定。 在总供给方面： π=πe+λ(Y-Y*) 我们设定π=πe，并认识到产量在其潜在水平Y*上，这样在稳态中，产量将在其充分就业水平上。 这些稳态关系在真实世界里的重要性何在？首先要注意的是经济从来不可能达到稳态，经常会有一些扰动总供给与总需求的因素：在总供给方面的预期、劳动力、其他生产要素的价格或生产方式上的变化；在总需求方面的财政、货币政策或消费者嗜好的变化。在实践中经济运作是朝着经常变化的稳态前进，当它开始沿着某条路径走向稳态后，总有一些冲击或扰动使其偏离原有路径而“跳槽”到另一条路径上来。 不过，稳态关系在指示经济的长期趋势方面是有用的。在长期中，我们可以预期经济一般将按稳态关系能满足的那种状态运作，即一般说来，我们预期产量将位于其潜在水平上，而通货膨胀率将由货币增长率决定。
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