摘 要：拟投资上百亿元的株洲职教城，其建设成功与否关键在于资金。为提高株洲职教城项目的融资能力，笔者认为，必须引入市场机制，采用多元化融资方式。除银行贷款、土地置换等传统方式外，还可以采用碳融资模式、BT模式、BOT模式、TOT模式、BLT模式、PPP模式、资产置换和委托贷款等。
关键词：株洲职教城；融资；碳融资；BT模式；风险
株洲职教城是湖南省长株潭“两型社会”建设的示范项目，也是株洲市政府的重点建设项目，计划投入资金达百亿元。作为投资主体的株洲市政府以及各入驻院校的财力十分有限，因此，资金问题就成为项目建设顺利与否的关键。通过对国内外一些大学城的开发建设的研究，笔者认为，株洲职教城的建设必须引入市场机制，创新融资模式，拓宽融资渠道，以提高融资能力。
株洲职教城的投资主体主要是政府和各入驻院校，均为非盈利组织。如果项目建设资金主要依赖银行贷款，学校无力偿还贷款，将导致非常严重的财务风险。所以，株洲职教城的建设应引入市场机制，采用多元化融资模式，广开渠道，保证项目建设如期进行。融资方式除银行贷款、土地置换等传统的做法外，还可以采用碳融资模式、BT模式、BOT模式、TOT模式、BLT模式、PPP模式、资产置换和委托贷款等。
⑴碳融资模式。碳融资即利用温室气体减排项目进行融资。该模式在国际上取得了不少成功经验。株洲职教城可利用的碳融资标的物包括分布式能源站、绿色交通、绿色建筑、再生水回用和碳汇林道等低碳工程（CDM项目）。碳融资渠道可以选择国内商业银行的绿色信贷、IFC碳基金、国内信托公司、私募基金、国外投资银行和从事碳交易的风险投资基金、发行碳金融债券等多种渠道。
⑵BT模式。BT模式是政府利用非政府资金进行公共基础设施建设的一种融资模式。其具体做法是，政府与投资方签订BT合同，在协议规定时间内由投资方负责融资和项目建设，并承担建设风险，项目建成竣工验收合格后，政府按照BT合同约定条款进行回购，投资方收回投资并取得相应利益。该融资模式具有融资速度快、数额大、风险小的特点。株洲职教城可利用这些优势，在道路、管网、绿化、体育馆、科技馆、图书馆、配套服务中心、技能认证及实训中心、研发孵化中心及商住楼开发等项目的开发建设中广泛采用。
⑶BOT模式，是基础设施投资、建设和经营由项目公司一揽子总承包的一种融资模式。具体运作流程为：政府确立项目=>招标选择投资方=>成立项目公司=>项目融资=>项目建设=>经营管理=>项目移交。BOT有BOT、BOOT、BOO、BLT等具体形式。其中，BOOT是指项目由投资方建设好后，在一定期间内拥有项目经营权，通过运营取得收入来收回投资并取得收益，经营期满移交给业主的一种融资模式。BOO模式是投资方按照政府授予的特许权，建设并永久经营某项基础设施，但是并不在一定时期后将此基础设施移交给政府。BLT是投资方把项目建设好后，在一定期限内出租给第三者，以租赁分期付款方式收回工程投资并取得收益，在租赁期结束后，所有资产再转移给政府部门的一种融资模式。株洲职教城各入驻院校可根据具体情况分别实施。
⑷TOT模式，是融资方将现已建成投产运营的基础设施项目移交给投资方进行运营，凭借该设施项目在未来若干年的收益，一次性地从投资方融通到一笔资金，再将这笔资金用于新的基础设施项目建设，当特许期届满时，投资方再将项目无偿移交给融资方。株洲职教城可采用这种融资方式引进基础设施建设资金, 使新项目及时启动。
⑸PPP模式，是指私营企业与政府通过实现风险共担、资源互通、利益共享而形成一种合作关系。具体做法是：政府选择项目合作公司=>确立项目=>成立项目公司=>项目融资=>项目建设=>运行管理=>项目移交。该模式主要由政府投资，项目合作公司只承包整个项目中的一项或几项职能，例如只负责工程建设，或者取得政府的特许提供部分公共服务或管理维护基础设施，通过政府付费来收回投资并实现收益。
⑹资产置换，是一种企业资产经营模式。交易双方将经过评估的资产进行等值置换, 剥离不良资产,注入优质资产，以改善资产状况，提高企业的经营效益。学校的经营也同样可以借鉴这个模式，将处于城市中心地带、寸土寸金的老校区的土地资源置换出去。学校的其他资产也可以采取这种办法进行置换。通过盘活存量资产,以存量吸引增量,有效解决建设资金严重不足的难题。
⑺委托贷款，是指由政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由商业银行(即受托人)根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款。这种融资方式已在重庆部分高校中得到了成功的运用，比较适合解决职教城各个入驻学校资金暂时短缺的问题。
株洲职教城的开发建设是一个系统工程，耗资巨大，采用多元化融资方式拓宽资金来源渠道，能有效提高融资能力，以保证项目建设顺利实施。需要注意的是，不同的融资方式筹集的资金，其资金成本高低不同，融资风险也有大小。因此，选择融资方式时，必须综合考虑资金成本和融资风险的问题。
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