关键词：外汇风险 境外人民币结算 远期结售汇 从2005年7月21日起，中国人民银行宣布我国汇率开始实行一篮子货币制度，不再仅仅将眼光放在美元上，而是开始实行以市场供求为基础的浮动汇率制度。此后，人民币兑美元的汇率从1：8.11攀升到了今天的1：6.3，涨幅已超过20%。汇率的变动给中国的经济带来了巨大的影响，也给出口型企业带来了巨大的挑战。致使“人民币陡涨 中小型出口企业利润缩水”“人民币汇率再走高 出口型企业压力加重”等现象频频出现，这使得涉外或出口型企业面临巨大的挑战。 本文从实务的角度出发，提出几点值得借鉴的规避外汇风险的建议，从而增强企业的抗外汇风险能力。 一、培养外汇风险意识，进行整体战略规划 面对着人民币不断升值、外汇风险不断增大的现状，企业必须有足够的外汇风险意识，能够准确、及时的识别企业所面临或将要面临的外汇风险，通过企业战略规划的调整与制定，全局性的防范或降低外汇风险的消极影响。 1、进出口相抵。如果企业兼有出口与进口两种业务，那么就可以将出口收汇的缩水通过进口付汇实际金额的减少进行补偿，从而降低由于外汇汇率波动给企业带来的风险。比如贸易公司可以在从事出口的同时寻求一些进口业务的机会；而制造型企业可以在采购材料的同时考虑国外采购给企业带来的汇差利益，以做出适合公司实际情况的采购决策。 2、国际分散化的经营和投融资。对于跨国企业，还应当从整体利益的角度出发，合理安排各地区的经营方式和结构，避免外汇的多次结付，以达到减少结付成本，降低汇差风险的效果。特别是在投融资的时候，可以通过了解不同币种的融资成本及持有成本，选用相对较低的成本，并与企业交易币种一致的外汇进行投融资的方式防范和应对外汇风险。 二、合理掌控外汇收支时间，抓住结售汇良好时机 1、有针对性地对外汇受险金额进行调整。在跨国公司中，如果关联公司之间有较多的资金流动现象，比如股息红利的转移、融资款的归还等，那么企业可以通过提前或延缓支付的方式来调整外汇受险金额： 当预测到某种外币有升值趋势时，可以加速付款或推迟收款；相反，有贬值的趋势时，可以延缓付款后加速收款。 2、自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价的浮动幅度越来越大，已经由千分之五增大到百分之一。市场汇率日波幅的扩大意味着在同一天不同时点结售汇，价差也或可高达100～200点，而诸如欧元、英镑、日元和港元等外币则波幅更宽，可以到达当日中间价的上下3%范围，个别币种如兑卢布和马来西亚林吉特则在当日中间价的上下5%范围内浮动。假设一笔10万欧元的交易，当日的汇兑可以高达4万人民币，因此，找准当日结售汇的时机也是企业规避风险的一个重要方面。实际业务当中，企业可以就这点跟银行签订优惠的结售汇点数，以帮助企业节约成本。 三、选用合适的结算币种，推进人民币贸易结算进程 对于一笔外汇交易来说，采用欧元、美元或人民币等何种币种进行结算，将直接影响交易成本及收入。从历史数据来看，05年的7月到08年的4月，美元从原来固定的8、2迅速下降至6、8，而在此期间，欧元的汇率一直是保持强势的状态，并一度超过1：10；08年以后，欧元从最高11 迅速下降至8附近，相比欧元，这段期间的美元的下降就显得平缓得多。如果是与欧洲的企业进行贸易来往，那么在交易币种欧元和美元的取舍中，显然是很有讲究的。正如当下的情况，美元对人民币下降已经是长期的趋势，而欧元跌宕起伏，前景仍不明朗。 如果说因为人民币的非国际流通性让我们不得不采用外币来进行交易的话，那么公告〔2009〕第10号《跨境贸易人民币结算试点管理办法》无疑为人民币的未来开拓了一条康庄大道。随着采用人民币结算的贸易越来越多、人民币区域化步伐越来越快，人民币越来越被广泛应用到边境贸易中。中国先后与印尼、韩国、香港特区、马来西亚、阿根廷、白俄罗斯等国家分别进行了货币互换协议的签署，与多个周边邻国进行了自由选择贸易结算货币协议的签署，同时还与更多贸易往来国使用人民币进行国际结算，这有力的促进人民币计价结算在贸易中的使用，人民币国际化正在被逐渐地正式提上议程。 人民币结算能帮助企业锁定交易费用，转移外汇汇率波动风险。在人民币跨境交易的试点初期，有统计说明人民币结算可以帮企业节约2%-3%的成本，不光是来自于交易成本，还有产生于不同币种之间的多次结算汇差中的成本。随着人民币国际化进程的加快，目前企业在实务操作中也变得越来越方便。与交易方订立以人民币为结算货币的合同，使用人民币进行报关时，提交以人民币为结算货币的报关单到税务局正常退税，跟使用其他的货币交易具有同等效果。所以企业要及时了解有关改革和政策的动向，在政策允许的范围内考虑使用人民币，推进人民币贸易结算进程。 四、熟悉各项金融业务，合理利用金融衍生产品 1、办理押汇和贴现业务，将应收的外汇货款转变为现汇入账，将外汇风险转嫁给银行。 银行押汇业务。押汇是出口企业以出口商品装运单据为抵押，向银行借入货款的一种融资业务； 银行贴现业务。贴现是指企业将未到期的票据向银行融通资金，银行扣取自贴现日至到期日的利息后，以票面余额付给企业。远期信用证及未到期跟单汇也可到外汇银行申请贴现，已支付贴现息为代价，提前取得货款。 实务操作当中，银行大多把押汇和贴现业务合并为一类业务操作，在办理过程中，企业应当先通过银行的信用等级评估，取得较高的信用等级有利于企业获得优惠的贴现率或贷款利率。 2、合理利用出口信用保险项下的融资业务。企业在面对银行信用等级评估不通过或者时间太紧张的情况时，短期或中长期出口信用保险项下贸易融资是另一种值得考虑的方法。以企业的出口业务为标的办理的短期或中长期的出口信用保险是中国出口信用保险公司的主要业务，银行对已取得保险公司核准其保险额度的出口商，仅需其提供报关关单，提单，合同，发票等常规单据，即可办理该业务项下的融资，这是一种"贷外汇、还外汇"产品，这样的组合业务不仅仅能帮助企业转移收汇风险，提升信用等级，拓宽信用调查和风险鉴别渠道，更可为出口商提供融资便利，而且还可以节省企业一定利息支出，使企业达到规避汇率浮动风险的目的。 3、人民币远期外汇交易、远期外汇买卖。通常称为期汇交易或远期结售汇，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。实际操作中，企业要遵循以即期交易为基础的原则，选择合适的交割时间，尽量定义一个合理的交割区间，以保持一定的灵活性，通常来说，时间跨度越大的期汇交易，银行收取的押金也越高，汇差也会越有利于银行。所以选择适合企业自身的交割时间和金额是很重要的，这也需要企业能准确的预计未来一段时间的资金收支情况，这样才能避免不必要的损失。 4、外汇期权。外汇期权也是外汇套期保值的另一种方法，与外汇远期买卖在买卖双方权利、交易内容以及保证金等等方面均存在区别，最大的不同是远期合同届时必须按约定的汇率履约，而期权合同则可以根据市场汇率变动作选择，即可以履约，也可以不履约，最多是期权费的损失。 去年4月1日，国家外汇管理局正式批准中国外汇交易中心在银行间的外汇市场组织开展人民币对外汇期权交易，11月份，进一步推出了人民币对外汇期权组合业务。 目前，中国银行、建设银行等部分银行已开展该业务。进出口企业在进行外汇期权交易时需要遵循的原则是：实际的进口业务由于存在未来上涨的付汇风险应买入看涨期权；而出口业务则相反，为了避免未来收汇汇率下降的风险，应买入看跌期权。 五、结束语 除了以上分析的四个方面的避险策略，在企业实际应对外汇风险的操作中，还有许多可行的方法。 然而，企业除了使用各种规避风险的方法，最重要的一点是深刻意识到外汇汇率波动给企业带来的实质以及潜在的风险，提高自身捕捉汇率变动的敏锐性，雇佣专业人员，同时寻求外界专业的分析和预测，帮助企业找准方向，在此基础上使用适合企业本身的避险工具，这样才能彻底有效的将外汇风险控制在可接受的范围内。 参考文献： [1]姜昌武，卢赣平.套期保值实务[M].中国金融出版社，2010，9 [2]李康.论涉外企业汇率风险的防范[J].会计之友，2012年25期 [3]陶永诚，钟杰.人民币汇率、外部需求对我国出口影响的实证分析[J].南方金融，2010，（8）
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