中国经济经过三十多年的改革与发展，目前已经进入以农业促发展的新阶段。最近几年的中央_号文件和党的十七届三中全会决定持续关注“三农”问题，再次将中国经济、社会改革与发展的注意力集中在农村与农业，但资金短缺的问题已经成为制约我国农业和农村发展的“瓶颈”加快金融创新、加大金融对农业产业化的支持力度，是加速我国农业产业化进程的战略选择和根本出路。创设产业投资基金使农业产业投资和资本市场融资有机地结合在_起，可为我国农业产业化和农村基础设施建设提供巨大的资金支持。
一、设立我国农业产业投资基金的现实意义
产业投资基金起源于英国、成熟于美国。产业投资基金有别于证券投资基金，是指一种对未上市企业进行股权投资和提供管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自认基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，从事创业投资、企业重组和基础设施投资等。农业产业投资基金是指通过向社会中小投资者和机构投资者发行股票或受益证券,从而筹集一定的资金，由专业的机构管理，专门用于农业投资，以期获得良好的投资收益。我国设立农业产业投资基金对创新农村投融资方式、发展农村经济具有重要意义。
(一）有利于推进我国农村金融体制改革
随着市场经济体制的建立，农业的投融资体制改革有了进一步的发展。利用外资和民间资金力度逐步增加，但相对于农业建设的巨大资金缺口来说,还是远远不够。在传统的融资渠道方面，由于规模普遍较小，信用度不高，抵押担保的财产少，加之银行近几年放贷比较谨慎，农业企业很难从银行得到贷款。而在利用证券市场方面，由于债券要按期还本付息，而股票发行门槛较高，农业企业_般很难直接进入。而农业产业投资基金不仅为农业产业化经营提供了_种新模式，也为具有增长潜力而又缺乏资金的企业提供金融支持，同时还可以为未上市的农业企业提供管理工作咨询服务，有利于农业企业的做大做强和中国农村经济的发展。
(二有利于促进我国农业企业建立现代企业制度
在由计划经济体制向市场经济体制转换后，我国农业企业也必然要面向市场，对于长期计划经济形成的政企不分、产权不清、管理落后等约束软化的弊病，必然会有种种的不适应。在引入产业投资基金后，由于基金对农业企业进行的是股权投资，从而可以实现农业产权多元化，缓解资本金不足的局面。同时，投资基金为了维护自身利益，一般都会委派专业人士作为股东代表进入被投资企业的董事会或监事会，行使监督管理权，由此形成的专业化管理及较强的产权约束机制将大大提高企业的管理水平。
(三有利于我国农业资源配置与农业产业结构调整
从本世纪初，我国的粮食等主要农产品由过去的长期供给不足转变为现在的总量大体平衡、丰年有余。农产品过剩，生产农产品比较效益下滑，这就提出了_个需要解决的问题：必须在保障农产品供应的前提下，对农产品的生产结构进行战略性调整，淘汰低质、市场滞销的产品，生产优质产品，从整体上提高农业的素质。由于农业产业投资基金的流向主要针对高新技术项目及相关产业，如优质种苗繁育基地项目、名优特水产养殖项目、区域性农副产品交易市场、加工保鲜和运输行业、农业市场信息建设等方面，因此，农业产业投资基金的成立不仅可以加快企业技术改造和技术开发，增加农产品的附加值，甚至对农产品生产及农业产业结构的调整都将发挥举足轻重的作用。
(四)有利于发挥我国农业产业发展的规模优势
农业产业投资基金能将农产分散的经营统一起来，将闲散的资金集中，发挥资金集中的规模优势，一方面，农户以持股或购买证券的形式投资于农业产业投资基金，获得定期的收益；另一方面，除曰常的农业生产外，分散经营的农户可以通过流通和服务等多种形式的合作进行加工、销售，从农业企业的生产经营中直接分享增值的利益。这对于有效地缩小工农、城乡之间的差别，促进城乡一体化具有重大的意义。
二、建立我国农业产业投资基金的可行性
(一)创设农业产业投资基金的政策支持
十七届三中全会通过的以推动城乡统筹、缩小城乡差距、促进农业更快发展为目标的《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》，再次将中国经济、社会改革与发展的注意力转向农村和农业，明确规定了今后一个时期中国农村与农业经济改革与发展的方针政策。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》规定:加快金融机制改革，发展创业投资,做好产业投资基金试点工作。《产业投资基金试点管理办法（草案》（以下简称《管理办法（草56案）》经过多次研究和修改，也已经上交国家发改委，正在发改委、银监会、证监会、保监会和国资委等相关部门讨论，待批准通过后即可公布发行。中国人民银行、财政部、银监会等联合颁布的《关于做好集体林权制度改革与林业发展金融服务工作的指导意见》（以下简称《指导意见》中规定：鼓励和支持各类投资基金投资林业种植等产业,支持组建林业产业投资基金。因此，国家对产业投资基金的支持和鼓励是显而易见的。虽然目前尚未提出组建农业产业投资基金的成熟思路，但从《指导意见》中可以看出，相关部门对组建林业产业投资基金是大力提倡的，由此可见，在国家大力推进新农村建设的情况下，农业产业投资基金组建的时机已渐趋成熟。
(二创设农业产业投资基金的资金充足2008年，我国城乡居民的储蓄存款已达到了21.79万亿元，这说明潜在的投资需求依然很强，这为农业产业投资基金的资金来源提供了保证。农业产业投资基金所投向的农业市场稳定，有较强的发展潜力，有较理想且稳定的回报水平。所以，只要适当地加以引导，这些资金就有可能被吸引到农业产业投资基金中来。
(三创设农业产业投资基金的环境优化我国私募基金的发展壮大为农业产业投资基金的设立积累了大量经验，而近年来资本市场的繁荣也培育了一大批投资基金的客户群。随着我国经济和资本市场的持续发展，以及《管理办法（草案》的正式出台，相信产业投资基金将是未来中国资本市场的投资主体，也将成为投资者投资于资本市场的主要金融工具之_。农业作为国家的基础产业，势必成为产业投资基金的主要投资方向之_。
三、设立我国农业产业投资基金的路径选择
(一)农业产业投资基金的资金来源根据《管理办法（草案》，产业投资基金的资金来源主要为特定机构投资者，该“特定机构投资者”包括国有企业、国家控股的商业银行、保险公司、信托投资公司、证券公司等金融机构，全国社保基金理事会等机构投资者。但是，结合我国农业发展的现状，笔者认为，农业产业投资基金的资金来源应该多样化。由于农业基础性投资基金需求量极大，建设周期长，因此必须加大政府投资力度。例如中央和地方各级政府出资参与各项农业产业投资基金的设立，或政府在税收和贴息政策上给予优惠，以鼓励和扶植农业产业投资基金的发展。同时，中国自改革开放以来,造就了_大批富裕的个人,个人投资者已成为创业投资中不可缺少的重要力量，吸收个人投资者的闲散资金进入农业产业投资基金可以使社会资源得到重新配置。再者，从日本发展产业投资的成功经验来看，吸收国外资本的参与，发展国际合作农业产业投资基金，是促进农业产业化发展的重要条件，在吸引外资的同时也可以同时学习国外先进技术和管理经验。因此，笔者认为，农业产业投资基金的资金来源不应仅限于特定机构投资者,还应包括政府、个人、国外资本等。
(二)农业产业投资基金的募集方式
在基金募集方式上，为了加快基金设立步伐和出于稳妥考虑，农业产业基金的首期资金募集以私募方式为宜，募集对象主要为具有丰富投资管理和资本运用经验的国有控股企业和金融机构，当基金运作1定时期和实现良好业绩之后，基金后续资金的募集可以探索个人投资者参与认购的公募方式，以适应我国投融资体制改革的需要，引导民间资金投向农业产业所急需的基础设施建设和没有上市企业发展领域。同时，基金的首期资金募集可以实行承诺制，即投资者在基金募集阶段签署基金份额承诺书，在基金项目投资实施阶段,投资者再根据承诺书认购基金份额的比例落实承诺、分批到位，但首期出资额不得低于承诺总额的_定比例，否则，农业产业投资基金不能成立。
(三)农业产业投资基金的组织形式
根据《管理办法(草案）》的规定，产业投资基金的组织形式可以分为公司型、契约型和有限合伙企业或信托等形式。渤海产业投资基金以及早期的本土创业投资基金多采用公司制，而由于相关法规约束问题，信托形式能否为产业投资基金所用仍存争议。目前，国外股权投资基金最为广泛的组织形式为合伙制，尽管我国已出台了《合伙企业法》，允许基金投资人以有限责任的方式加入合伙企业，但在设立农业产业基金的初期，以契约型基金形式设立较为稳妥。
(四)农业产业投资基金的管理模式
农业产业投资基金的管理模式主要有自我管理和委托管理两种管理模式。自我管理模式为设立新型基金而成立一家基金管理公司；委托管理模式是在基金设立后委托给现有的基金管理公司进行管理。我国已经设立的投资基金和国外早期的基金由于早期缺乏相应的基金管理公司大多采取第一种方式。但随着农业产业基金业的发展，会涌现出一批优秀的农业基金管理公司，委托给经验丰富的专业基金管理公司管理将成为农业产业投资基金管理模式的主流。国外不乏投资农业的成功经验，引进中外合资农业基金管理公司，不仅有利于提高农业基金的运用绩效，而且有利于提高基金管理水平。
作者简介：王苏民，男，高级经济师,供职于农业银行徐州分行；
高歌，男，高级经济师,供职于农业银行徐州分行；
田彬，男，硕士研究生,供职于农业银行徐州分行。
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