国有企业股权投资风险管理策略

　　摘要：国有企业是国民经济的中坚力量，国有企业实现战略发展目标的过程，往往发生股权投资的行为，但是股权投资存在着重大风险，风险发生往往会对国企实现战略目标和资产保值增值产生严重地影响。国有企业需更好地防控股权投资风险，不断创新股权投资管理模式，构建完善的股权投资管理体制，制定科学合理的股权投资策略，以提升企业的投资决策的质量，促进国有企业的高质量发展。

　　关键词：股权投资；风险管理；策略

　　一、引言

　　随着经济的不断繁荣发展，大部分的国有企业为确保企业的发展战略稳定持久，需要根据外部环境的变化，对产业结构进行相应的调整。在金融与市场的作用条件下，为使得企业的运行发展保持稳定，需要将股权投资的发展形式应用起来，使企业的效益得到一定的提高，同时也将企业的投资报酬得到有效的提升。以国有企业长远稳定的发展角度分析，股权投资行为是实现国企发展战略目标的重要经营行为之一。现阶段的市场环境复杂多变，国有企业的股权投资过程中往往伴随着风险因素，因此，国有企业需要加强对股权投资的风险管控，建立健全股权投资管理模式，使股权投资决策的质量提高，保障国有企业可持续的发展。

　　二、加强国有企业股权投资风险管理的意义

　　企业经营的基本目标是追求经济利益最大化，不断完善和加强股权投资风险管理的意义在于能够使企业的资本实现增值保值的价值意义。在国企股权投资中，风险管理是核心内容之一，科学合理的风险管理方式直接影响国有企业的股权投资的发展方向以及效益，加强股权投资风险管理，有必要科学管理事件发生前、发生中和发生后的所有股权投资行为，适时对投资金额以及方向进行合理有效的调整，对于确保企业的经济效益具有重要意义。以企业的管理效率的角度来看，可以将其分成两个方面进行分析。首先是物质，也可以将其理解为对资源的优化调整。在国有企业的投资当中，股权投资的是一项重要的内容，股权投资的效果直接影响着企业的运行与发展，所以要加强国有企业的股权投资风险管理，使资源配置得以完善和优化。其次是人，人员是整个企业发展的核心，加强员工的企业经营风险意识，特别是股权投资风险意识，是保障企业运营管理有效和促进企业长远稳定发展的必要手段。

　　三、国有企业股权投资风险主要类型

　　（一）决策风险

　　在国企股权投资的风险管理当中，决策风险体现在决策不完善。例如，在实际的风险管理当中，具有显著的盲目性，实施的投资计划内容以及固定资产投资均不符合当下的企业自身的发展情况，缺乏与实际相结合的科学计划程序。同时，根据数据分析调查显示，依然有少部分的国有企业没有对投资项目进行实质性的调查研究分析，研究内容不够具体，只注重对效益的获取，甚至存在故意将对公司不利的信息内容进行隐瞒的行为，使企业的发展过程中的风险因素逐渐加大。

　　（二）营运风险

　　国有企业的股权投资会面临代理和管理两个方面的风险。严重的会对常规的企业经营管理产生冲击。而现今，仍然有一批国企没有建立完善的管理制度体系，这就导致企业本身的管理水平不高，经营不善，对国有企业的健康发展产生不利的影响。另一方面，国有企业在股权投资之后，会产生代理的风险，这主要是由于被投企业对不良消息的隐藏，这就使国有企业的正常运营被动地受到了影响，投资者的利益也被损害。

　　（三）退出风险

　　现今，国家对市场投资给予了高度的关注，推出投资相关的政策，积极鼓励风险投资，以此来满足市场的需求。现在，各个单位以国家推出的政策为基础，进行各类的风险投资，为社会发展中注入了新的动力。但是，市场上的投资也存在一定的缺陷，在面向企业投资的情况下，相关的风险机构若不能投入市场，很难将企业所持的股份全部退出，导致投资的收益稀释。所以，本金收回的不确定性，将使股权投资的风险逐渐增大。

　　四、国有企业的股权投资风险管理中存在不足

　　（一）存在盲目投资的问题

　　国有企业在进行股权投资的时，有必要进行认真有效的投资管控。在国有企业群体中，投资的方式各有差异，因此，企业在进行投资前期，需要对投资进行初步的决策审核工作，将风险管理部门和投资部门科学有效的整合到实际的研究调查工作当中，全面系统性的分析讨论，完成详细的研究分析后，进行最终的决策管理评判。但是，由于我国国有企业的股权投资行为较为特殊，大多数企业上层的管理人员对于投资风险的管控能力较低，在实际的股权投资当中，只关注到对投资的利益获取，对于投资中出现的风险管理力度不够。并且，企业与政府间的关系较为密切，盲目的认为多进行投资，能有效提高提本地的经济发展，同时，较多的国企在进行投资项目前期没有进行详细的调查分析，使得投资决策出现失误问题。

　　（二）缺乏科学合理的投资方案

　　国有企业股权投资的行为是为了在被投资企业的未来发展中获得更高的效益，或是在股权转让时获得利益收入。不过，在实际的国企投资方案的规划当中，并不是以数据结果为方案建立的唯一标准，大多数都是以文字的形式来表示，同时文字的叙述评判的主观意识较为强烈，实施方案的整体结构较简略，缺乏真实性以及合理性，大部分的方案规划当中，缺乏财政分析以及方案的可行性分析、备用方案的分析设立，尤其是不涉及对投资对象的报酬率、净现值、获利指数、投资回收期等，使得国有企业在重大投资项目的决策中出现一系列问题。

　　（三）股权投资退出风险

　　在国有企业的股权投资当中，退出方式主要以两个内容为主，分别是股权转让和破产清算。而退出风险则指的是，当企业进行股权转让的过程中所面临的风险，也就表示国有企业要选择合适的时间，进行撤资行为，才能够保证企业的资金利益的风险降低。在国有企业的股权投资中的撤出，所经过的流程环节较为繁琐，需要先进行调查分析、审计、资产评价以及国家资委会的审批等才能完全的退出，同时在股权投资的转让过程中，会因为各种因素的影响存在一系列法律风险，因此，企业要想规避退出风险因素的出现，则需要及时的检查问题，使撤资行为容易简单。

　　（四）会计信息失真

　　国有企业在进行对外投资行为时，其活动中的集资、资金的验算、收益合计以及效益额评价均需要内部控制帮助，大部分的数据信息都需要会计活动进行有效的信息公布。当前，根据我国国有企业的股权投资的发展形势来看，国企对外股权投资中常出现欺骗、作弊的行为。比如会计信息所公布的信息内容不够全面直观，由此可以看出，国企会计信息失真问题逐渐严峻化。如果一个企业的内部控制部门不能严格按照规定的标准去履行各自职责，不仅会使得企业运行发展出现停滞现象，同时也会使企业员工对工作的失去责任感。另外，国有企业的股权投资的行为并没有对回报率进行规范化的要求，换言之，国企对于股权投资失败的行为不需要企业的领导者及管理者承担责任和投资风险，使得盲目投资以及个人意愿投资的恶劣行为逐渐演变。

　　（五）所有者缺位

　　地方政府在对国有企业股权投资的监督管理当中，主要关注的是对国有企业内部股权投资的宏观指导，并以法律法规所规定的标准，将国有企业股权投资中存在徇私舞弊问题规避解决。根据我国的基本国情，大部分的国有企业资产是归属于国家所有，换句话来说，国有企业的所有者就是国家集体。但对于国家集体而言，其并不能及时的参与到各项业务活动当中，使得所有者严重缺位。除此之外，当下，我国现行的国家法律对相关执法部门所给予的权力比较有限，尤其是对当下国有企业股权投资出现的违法违规的惩治力度不够，使得执法机构对法律职责问题无法明确，日积月累，使得国有企业股权投资中的欺诈现象也越来越严重，对于个体的惩罚力度较轻，在一定程度上使得个体的获益者的违法行为越来越肆意妄为。

　　五、国有企业股权投资风险的策略分析

　　（一）构建科学、合理的股权投资全过程操作流程

　　在国有企业的运行发展当中，股权投资属于一项比较全面性的工程项目。这项工程不管是从投资方面还是到清退，都会与企业各个部门以及人员之间有一定的牵扯关系，且关系较为繁琐。因此，国有企业需要以股权投资的特征，融合企业发展的特性，制定相应的股权投资形式，使投资中的各个环节与企业结构中的职位及人员管理之间关系进行规范化的解决。制定合理的股权投资全过程方案，满足国家和企业股权投资的法律法规的规定，同时也确保了企业中工作人员能够明确自身职责，保障股权投资操作效率提升。

　　（二）提高股权投资各阶段风险管控质量

　　在对股权投资的全过程的创建时，需要具备科学合理的思想理念，同时也要将股权投资全过程中不同阶段的风险管控质量，用有效的手段进行管理提高，使整个股权投资的运行稳定高效。1.严格筛选和科学论证股权投资项目，提高决策质量国有企业在整个投资项目的设立与论证决定的过程中，需要以投资项目的收益情况来选择更优的投资项目、并完善调查的工作。在调查的过程中，主要调查了解的是被投资企业的产品、经营情况、企业之间的竞争情况、风险因素、未来企业发展的前景等，根据企业运行发展状况，综合性的分析投资行为的可靠性等，提出更符合企业经济利益的投资决策，使投资决策质量得到保障。2.加强被投资企业的日常管理监督，提高营运质量国有企业在股权投资完成后，不仅要根据经营的规定标准去对被投资的企业进行集中的管理，同时也要及时的制定时间去了解被投资企业的资金流转状况，运行状况以及债务问题。除此之外，还需设立董事会以及监事任命制度，内部审计监管制度，使被投资企业的运营质量得到有效提高。完善股权投资处置方案，提高处置质量在实际的管理监督工作当中，国有企业要有及时的查找出与企业发展策略不符的处置能力，对企业没有任何收益的股权投资的内容，都要及时的规避。要想使股权的处置质量得到有效的提高，不仅要将股权投资的退出流程进行标准化规范，同时还要以企业的实际运行情况与外部环境进行科学融合，实施可靠的投资处置计划，合理有效的投资处置方案中需要要有投资的类型、个数、因素，处置办法、评估方式等。

　　（三）建立股权投资风险管理体系，提高决策效率度

　　投资的主观能动行为是和时间密不可分的。和其它企业的性质不同的是，国有企业的内部结构较多，在资金的使用中，比较敏感，所以，在挪用较大资金时，需要进行慎重的投资决策。因此，针对当下的资金使用问题，则要建设健全股权投资决策制度，使这项投资决策制度在整个国企工作当中，可以独立完成资金决策行为，及时有效抓住合理的投资时机。除此之外，企业还可以为这项决策机制，创建独特的工作职位，并建立相应的监督部门以及数据分析存储部门，与风险评估团队相互协作，在进行投资前，能够及时的掌握投资对象详细资料，如行业信息、法人信息、公司运营行为等。在进行实际的股权投资时，国有企业则要根据当下的企业的具体情况，制定合理的投资方法，鉴于当下的股权投资内容来看，投资活动繁重、投资的流程较多、投资能力较弱，在国有企业的股权投资行为上，要以“逐步发展，提高质量”为准则。根据投资项目设立安排的角度出发，投资部门则要重视起对联席会议职员的重要性，制定针对性的项目执行方案。对于年度投资项目的规划中，相关人员需要对股权收购额度的变化合理控制，保障企业在运行中的效益得到有效的提升。相关检查部门在完成工作后，则要将收获的关键性的数据内容上交于数据部门，创建有效的数据模型。根据建立的数据模型，与其他运行规模相似的企业进行比较，比较投资对象的实际财务信息状况，根据对比结果，为实际的投资形式提供科学数据结果，使风险投资评估师进行风险因素分析，将最终结果上交于企业高层领导者手中，使企业最高决策者在进行股权投资决策时，节省时间，紧抓股权投资的好时机，提高股权投资的收益，保障企业的可持续发展。

　　（四）加强项目资金融资管理

　　资金是否得到全面的投入是直接影响着国有企业股权投资的有效开展。因此，国有企业在进行股权投资时，相关人员需要根据企业的自身情况，合理投资，尽可能降低投资风险因素的发生。当企业在运行的过程中，企业也会因为财务问题，资金的不充足，直接增加股权投资的风险，在此过程中，为减少风险因素的发生，则需要寻求资金周转良好的合作伙伴，解决企业的资金问题以及股权投资风险。另外，企业在进行股权投资的过程中，获取的资金利益的时间较长，因此，相关财务人员则要对资金的结构进行优化调整，规避资金流转不通的问题，保障企业核心产品的营销。

　　（五）健全代表机制

　　企业进行实际的投资形式中，地方政府以及有关单位要重视起对国有产权代表机制的建设，尤其是对国有产权的代表择优选拔、制定合理的考核制度，激励机制的制度。在建立国有产权代表机制的过程中，厘清合理的选拔制度，聘用人才是重点内容，使监督考核体系发挥其作用，不断完善监督管理办法以及考核方式。除此之外，将请示审批制度进行全面系统的完善落实，将国有产权代表在重大问题的报告审批决策上的做法进行优化调整，同时也要给予奖惩制度的权力，使企业的经济效益得到合理控制，明确分离企业各部门管理人员的职能和区域政府职能的权利和责任，即可降低盲目投资的做法，减少企业利益的消耗。

　　六、结语

　　综上所述，国有企业是国民经济的中坚力量，国有企业要想在市场环境中得到长远健康的发展，则需要对股权投资的投入力度加大，实现国有企业收益的目的。现阶段，股权投资已是增加企业资产的重要措施之一，但同样也会带来一定的投资风险，因此，根据股权投资风险因素的现状，需要制定针对性投资风险的策略，使国有企业的股权投资得到稳定的发展。

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　　作者：常小飞